Hektiske dager: Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand AM.
Storebrand Park, Lysaker, 4. mars 2026 – Kraftig oppgang i olje- og gassprisene etter angrepet på Iran fører til at Storebrand Asset Management går fra overvekt til normalvekt i globale aksjer. Det fremgår av den månedlige oppdateringen fra Allokeringsteamet, ledet av Olav Chen.
Oljeprisen (Brent) har steget fra rundt 70 dollar fatet til rett i underkant av 85 dollar, og er opp nesten 40 prosent siden årsskiftet. Iran har varslet mulig stengning av Hormuzstredet, hvor omtrent 20 prosent av verdens oljeeksport passerer.
– Dersom konflikten varer lenge, vil det trekke globale vekstutsikter ned og inflasjonsutsiktene opp. Det er her den store usikkerheten nå ligger, sier Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand AM.
Aksjemarkedene har falt, rentene har steget og dollaren har styrket seg som følge av økt geopolitisk usikkerhet.
Globale aksjer nedjusteres til normalvekt
Globale aksjer, målt ved MSCI World i lokal valuta, steg med nær 1 prosent i februar – den tiende måneden på rad med oppgang – før markedene falt etter angrepet på Iran og videre oppgang i energiprisene.
Den kraftige oljeprisoppgangen i mars har ført til nye vurderinger av vekstutsikter og fremtidige inntjeningsforventninger.
– Skulle konfliktnivået trekke ut i tid, vil det få realøkonomiske konsekvenser. Vi går derfor tilbake til normalvekt i globale aksjer, sier Chen.
Fortsatt overvekt i Norge, EM og kreditt
Samtidig opprettholder Storebrand AM overvekt i flere markeder og aktivaklasser, som:
Norske aksjer
Svenske aksjer
Fremvoksende markeder (EM)
Kreditt og selskapsobligasjoner
Oslo Børs steg med over 7 prosent i februar og nådde ny all-time high. Etter ytterligere oppgang i olje- og gassprisene i mars har Oslo Børs holdt seg relativt sett bedre.
I fremvoksende markeder fortsatte oppgangen i februar, med særlig sterk utvikling i Sør-Korea og Taiwan. Sør-Korea er opp 56 prosent hittil i år i lokal valuta.
Undervekt durasjon i globale statsobligasjoner
Storebrand AM er fortsatt undervekt durasjon i globale statsobligasjoner. Etter at globale statsobligasjoner steg i februar, har deler av rentefallet blitt reversert som følge av stigende energipriser og økte inflasjonsutsikter.
– Jo lengre konflikten varer ved, jo høyere blir også inflasjonsutsiktene og de implikasjonene det har for sentralbankene, sier Chen.
I Norge er man normalvekt durasjon i statsobligasjoner. Kjerneinflasjonen kom inn på 3,4 prosent (årsvekst), og rentekurven flyttet seg opp med rundt 20–25 basispunkter i februar.
Tollusikkerhet og AI i ny fase
I februar slo USAs høyesterett fast at flere tollsatser innført under kriseloven IEEPA var ulovlige. Nye tollsatser er senere innført med hjemmel i en annen handelslov, med tidsbegrensning før eventuell forlengelse må godkjennes av Kongressen. Dette bidrar til fortsatt handelspolitisk usikkerhet.
Samtidig peker Allokeringsteamet på at lanseringen av nye AI-produkter fra Anthropic markerer en ny fase i AI-utviklingen.
– Nye AI-løsninger kan gjøre eksisterende produkter billigere eller overflødige. Det illustrerer de disruptive sidene ved «broadening out» av AI, sier Chen.
Storebrand AMs hovedposisjonering i mars:
Globale aksjer: Normalvekt (ned fra overvekt)
Norske aksjer: Overvekt
Fremvoksende markeder: Overvekt
Svenske aksjer: Overvekt
Globale statsobligasjoner: Undervekt durasjon
Norske og svenske statsobligasjoner: Normalvekt durasjon
Kreditt: Overvekt
