Investeringen i det amerikanske teknologiselskapet Alphabet, morselskapet til Google, bidro mest til oljefondets avkastning i 2015, fulgt av investeringen i den amerikanske nettbutikken Amazon.com og det amerikanske teknologiselskapet Microsoft. Fondets største verdifall i
et enkeltselskap var i det britisk-nederlandske oljeselskapet Royal Dutch Shell, fulgt av det britisk-sveitsiske naturressurselskapet Glencore Plc og den spanske banken Banco Santander, skriver Oljefondet i sin årsrapport for 2015. Men NBIM`s avkastning ble ifjor bare halvparten av avkastningen i 2014, skriver Nordens Nyheter.
Nestle på topp igjen
Den største aksjebeholdningen i et enkeltselskap var i Nestlé. Fondets eierandel på 2,4 prosent hadde en markedsverdi på 51,1 milliarder kroner ved utgangen av 2015. I tillegg sto tre finansselskaper, tre teknologiselskaper, to farmasiselskaper og ett olje- og gasselskap
på listen over fondets ti største aksjebeholdninger. Fondets største prosentvise eierandel i et enkeltselskap i aksjeporteføljen var i Smurfit Kappa Group Plc. Eierandelen på 9,2 prosent hadde en verdi på nær 4,9 milliarder kroner. Fondet kan ikke eie mer enn 10 prosent av de
stemmeberettigede aksjene i et enkeltselskap. Vi deltok i totalt 144 børsnoteringer i 2015. Den største børsnoteringen i markedet som fondet kjøpte aksjer i, var i det japanske konglomeratet Japan Post Holdings. Deretter fulgte den japanske banken Japan Post Bank og det spanske flyplasselskapet Aena. Fondets største deltagelse i børsnoteringer var i den nederlandske banken ABN AMRO, det amerikanske betalingsløsningsselskapet First Data Corporation og det kinesiske mat- og drikkevareselskapet Dali Foods Group Company.
Oljeaksjer klart ned
Olje- og gasselskaper hadde altså den svakeste avkastningen i året. Sektoren hadde en avkastning på -13,7 prosent. En markant nedgang i oljeprisen, som var på sitt laveste nivå på seks år, bidro til den negative avkastningen. Investeringene i Nord-Amerika fikk en avkastning på 2,8 prosent og sto for 36,7 prosent av fondets aksjeinvesteringer. Den overveiende delen av investeringene i Nord-Amerika var i USA. USA var fondets største enkeltmarked. Amerikanske aksjer fikk en avkastning på 4,3 prosent, tilsvarende 0,7 prosent i dollar, og sto for 34,9 prosent av fondets aksjeinvesteringer. Europeiske aksjer hadde en avkastning på 4,9 prosent i 2015. Totalt var 39,1 prosent av fondets aksjer plassert i europeiske selskaper. Storbritannia var det nest største enkeltmarkedet. Britiske aksjer hadde en avkastning på 0,3 prosent, tilsvarende 1,0 prosent i pund, og utgjorde 11,5 prosent av fondets aksjeinvesteringer. Investeringene i Asia og Oseania fikk en avkastning på 6,1 prosent og sto for 21,3 prosent av fondets aksjeinvesteringer. Japanske aksjer var hoveddriveren for avkastningen i regionen. Utenom Japan var avkastningen i regionen -1,0 prosent. Avkastningen for japanske aksjer var 16,4 prosent i 2015. I yen var avkastningen 11,2 prosent. Japanske aksjer utgjorde 9,5 prosent av aksjeinvesteringene og var fondets tredje
største enkeltmarked.
Med mer blandet økonomi
Fremvoksende markeder hadde en negativ avkastning i snitt i 2015, men avkastningen for de største fremvoksende markedene var svært varierende. Avkastningen for kinesiske aksjer var på 6,0 prosent i 2015, tilsvarende 5,7 prosent i kinesiske yuan. Kinesiske aksjer utgjorde 2,9 prosent av fondets aksjeinvesteringer og var det største enkeltmarkedet innen fremvoksende markeder. Deretter fulgte Taiwan og India, som utgjorde henholdsvis 1,4 prosent og 1,1 prosent av fondets aksjeinvesteringer. Avkastningen for fondets investeringer her var henholdsvis -7,0 prosent og 1,9 prosent. I lokal valuta var det henholdsvis -7,9 prosent og 1,8 prosent. Aksjeinvesteringene i Latin- Amerika hadde den svakeste avkastningen i 2015 med et fall på 26,9 prosent. Latin-Amerika utgjorde 1,0 prosent av aksjeinvesteringene. Nedgangen var i hovedsak knyttet til det brasilianske aksjemarkedet, som hadde en avkastning på -38,2 prosent i 2015. Totalt var 0,5 prosent av aksjeinvesteringene plassert i Brasil. Russiske aksjer hadde en avkastning på 8,7 prosent i 2015, tilsvarende 26,1 prosent i russiske rubler, etter et fall på -40,9 prosent året før. Russiske aksjer utgjorde 0,3 prosent av fondets aksjeinvesteringer
Nesten tusen selskaper
Fondet var investert i 9 050 selskaper ved utgangen av 2015, mot 9 134 selskaper ett år tidligere. Eierandelen var større enn 2 prosent i 1 074 selskaper og over 5 prosent i 29 selskaper. Ved utgangen av året var 67 land godkjent som markedsplasser der fondet kan handle aksjer, mot 61 året før. Nye markedsplasser var Bangladesh, Botswana, Estland, Latvia, Litauen og Sri Lanka. Fondets gjennomsnittlige eierandel i verdens børsnoterte selskaper, målt som andel av aksjeindeksen FTSE Global All Cap, var ved utgangen av året 1,3 prosent, uendret fra året før. Den største eierandelen var i europeiske selskaper og utgjorde 2,3 prosent i gjennomsnitt av de børsnoterte selskapene, ned fra 2,4 prosent året før. Eierandelen i aksjeselskaper i utviklede markeder var på 1,3 prosent ved utgangen av 2015. I fremvoksende markeder, inkludert nye fremvoksende (frontier) markeder, eide fondet i gjennomsnitt 1,4 prosent av de børsnoterte selskapene. Fondets renteinvesteringer besto av 4 824 verdipapirer fra 1 278 utstedere ved utgangen av 2015, mot 4 256 verdipapirer fra 1 143 utstedere året før. Totalt var renteinvesteringene fordelt på 32 valutaer ved utgangen av året, opp fra 31 valutaer året før. Markedsverdien av investeringene i rentepapirer i valutaer til fremvoksende land falt noe sammenlignet med i fjor. Ved utgangen av året var 12,4 prosent av renteinvesteringene i fremvoksende markeder, mot 12,8 prosent ved inngangen til året. Renteinvesteringer i dollar, euro,pund og yen utgjorde 79,4 prosent av renteinvesteringene ved utgangen av året, mot 78,7 prosent ett år tidligere. Dette skyldtes utviklingen i markedene og redusert allokering til fremvoksende markeder. Nordens Nyheter har i flere artikler omtalt at oljefondet har trukket seg utav de fleste skatteparadisene. Men det fremgår av rapporten for 2015 at Norges Bank har investert 640 i Panama, inkludert aksjer notert på børser i andre land. Det samme gjaldt Bahamas der man hadde investert 178 millioner kroner.
FONDETS FAVORITTAKSJER
Tabell 13 Fondets største aksjebeholdninger per
31. desember 2015. Millioner kroner
Selskap1 Land Beholdning
Nestlé SA Sveits 51 056
Apple Inc USA 41 599
Roche Holding AG Sveits 34 980
Novartis AG Sveits 33 935
Alphabet Inc USA 30 499
Microsoft Corp USA 30 448
BlackRock Inc USA 27 984
HSBC Holdings Plc UK 27 242
Royal Dutch Shell Plc UK 26 121
Prudential Plc UK 25 109
Exxon Mobil Corp USA 22 502
Wells Fargo & Co USA 22 343
Johnson & Johnson USA 21 109
Daimler AG Tyskland 20 516
UBS Group AG Sveits 20 437
Anheuser-Busch InBev
SA/NV Belgia 19 760
BASF SE Tyskland 19 685
Sanofi Frankrike 19 528
Toyota Motor Japan 18 723
Credit Suisse Sveits 18 538
FONDETS STØRSTE EIERANDELER
Tabell 14 Fondets største eierandeler i aksjemarkedene
per 31. desember 2015. Prosent Selskap1 Land Eierandel
Smurfit Kappa Group Plc Irland 9,2
UPM-Kymmene OYJ Finland 7,7
CNinsure Inc Kina 6,8
Linde AG Tyskland 6,7
Delta Lloyd NV Nederland 6,5
Telecity Group Plc Storbritannia 6,3
Aflac Inc USA 6,3
Tesco Plc Storbritannia 6,2
Boliden AB Sverige 6,0
Cherkizovo Group PJSC Russland 5,7
Svenska Cellulosa AB Sverige 5,7
BlackRock Inc USA 5,6
Balfour Beatty Plc Storbritannia 5,5
China Singyes Solar Technologies
Holdings Ltd
Kina 5,3
Volvo AB Sverige 5,3
Tocalo Co Ltd Japan 5,3
BSD Crown Ltd Israel 5,1
Elemental Holding SA Polen 5,1
Equatorial Energia SA Brasil 5,0
Balrampur Chini Mills Ltd India 5,0
LØNN TIL FONDETS ANSATTE
Tabell 24 Ytelser til ledende ansatte i 2015
Stilling Navn Brutto lønn mill.NOK
Norges Bank Investment Management
Chief Executive Officer Yngve Slyngstad 6 285
Deputy Chief Executive
Administrative Officer
Trond Grande 4 281
Chief Compliance and
Control Officer
Stephen A. Hirsch 2 283
Chief Investment Officer
Equity Strategies
Petter Johnsen 8 424
Chief Investment Officer
Asset Strategies
Øyvind Gjærevoll Schanke 4 655
Chief Investment Officer
Allocation Strategies
Ole Christian Bech-Moen 4 044
Chief Risk Officer Dag Huse 4 298
Chief Operating Officer Age Bakker 3 283
Norges Bank Real Estate Management
Chief Investment Officer Karsten Kallevig 4 257
Chief Administrative Officer Mie Caroline Holstad 1 711
Chief Operating Officer Nina Kathrine Hammerstad 2 514
Chief Risk Officer Lars Oswald Dahl 3 075
Chief Compliance and
Control Officer
Jan Thomsen 3 446
