Kinas CSI 300-indeks har steget 8,48 %, og börsen stengte på 4 017,85 – det høyeste punktet siden august 2023 og markerer sin beste endags-ytelse siden september 2008. Helse- og teknologiaksjer drev denne ni dager lange seiersrekken, som har injisert en bølge av optimisme i markedet. Her er statsminister Jonas Gahr Störe fotografert med Kinas president Xi Jangping under et besök 9. september i Peking.
Men administrerende direktør i en av verdens største uavhengige organisasjoner for finansiell rådgivning og kapitalforvaltning, Nigel Green, sier at spørsmålene gjenstår.
Nigel Green fra deVere Group spør: Er dette rally bærekraftig? Og reflekterer det en reell økonomisk snuoperasjon?
Banker kan låne fritt
"Den imponerende økningen kommer i kjølvannet av nylige stimuleringstiltak fra den kinesiske regjeringen, rettet mot å stabilisere en økonomi som står overfor betydelig motvind. De siste månedene har People's Bank of China (PBoC) implementert en rekke pengepolitikker, inkludert rentekutt og senke Reserve Requirement Ratio (RRR) for banker slik at de kan låne mer fritt.
"Den imponerende økningen kommer i kjølvannet av nylige stimuleringstiltak fra den kinesiske regjeringen, rettet mot å stabilisere en økonomi som står overfor betydelig motvind. De siste månedene har People's Bank of China (PBoC) implementert en rekke pengepolitikker, inkludert rentekutt og senke Reserve Requirement Ratio (RRR) for banker slik at de kan låne mer fritt.
"Markedet har reagert positivt på disse grepene, med teknologi- og helseaktier som leder an. Fremveksten av disse sektorene reflekterer økende investortillit til at Kinas innovasjonsøkonomi vinner terreng, selv i møte med nasjonale utfordringer."
Til tross rally er det en advarsel
DeVere-sjefen fortsetter: "Selv om stimuleringstiltakene har ansporet markedet på kort sikt, er det tvil om at disse handlingene er utilstrekkelige til å opprettholde verken aksjemarkedets vekst eller en bredere økonomisk oppgang.
"Den nåværende politikken er rettet mot å stabilisere økonomien, men de mangler dybden som kreves for en bærekraftig, langsiktig effekt. Disse tiltakene er beslektet med en rask løsning - de adresserer symptomene, men ikke de grunnleggende årsakene til Kinas økonomiske ubehag."
For å sikre varig bedring, må Kina gå utover sin nåværende pengepolitiske lettelsesstrategi.
Mens den nylige rentereduksjonen har gitt en viss lettelse, vil "mer aggressive kutt være nødvendig for å stimulere investeringer og forbruksutgifter". Spesielt Kinas eiendomssektor krever ytterligere økonomisk støtte for å styrke tilliten.
"Beijings innsats så langt har i stor grad fokusert på pengepolitikk, men finanspolitiske stimulanser - som økte offentlige utgifter til infrastrukturprosjekter og insentiver for forbruksutgifter - kan gi et sårt tiltrengt løft til økonomisk etterspørsel."
SMB-er, ryggraden i Kinas økonomi, er fortsatt understøttet. De sliter med svak etterspørsel og stramme kredittbetingelser. Implementering av målrettede tiltak for å senke skatter, lette lånerestriksjoner og gi direkte økonomisk bistand kan fremme et mer robust økonomisk landskap.
"Kinas økonomi står overfor dypt forankrede strukturelle utfordringer, fra et avtagende eiendomsmarked til økende gjeld til lokale myndigheter og en aldrende befolkning.
"Kinas økonomi står overfor dypt forankrede strukturelle utfordringer, fra et avtagende eiendomsmarked til økende gjeld til lokale myndigheter og en aldrende befolkning.
"Uten å ta tak i disse kjerneproblemene, vil økonomien sannsynligvis fortsette å oppleve volatilitet. En ytterligere langvarig nedgang i eiendomsmarkedet, for eksempel, kan ha ringvirkninger på tvers av ulike sektorer, og påvirke forbrukernes tillit og sysselsettingsrater.
"Også, global motvind - inkludert avtagende etterspørsel etter kinesisk eksport og pågående geopolitiske spenninger - gir ytterligere belastning. Kortsiktige stimuleringstiltak kan gi et midlertidig løft, men den underliggende skjørheten forblir uløst," bemerker Nigel Green.
Kinas økonomiske resultater er avgjørende ikke bare for innenlandsk vekst, men for den globale økonomien.
"Som verdens nest største økonomi, spiller Kina en nøkkelrolle i internasjonale forsyningskjeder, og en vedvarende nedgang kan ha betydelige ringvirkninger. Investorer, både innenlandske og internasjonale, følger nøye med for å se om Beijing vil ta dristigere skritt for å styrke sin virksomhet. økonomisk fundament Hvis dette skjer, vil Kina stå sterkere enn noen gang, avslutter han.
Kilde: George@priorconsultancy.co.uk.Foto Gov.China.Oversetter: Erik Heming.
